SpaceX 已確定以每股 135 美元定價，計劃於 6 月 12 日在那斯達克（Nasdaq）以代號 SPCX 正式掛牌，估值 1.77 兆美元，預計募資 750 億美元，規模超過阿里巴巴（Alibaba）2014 年的 250 億美元，成為史上最大 IPO。若定價順利完成，SpaceX 將以 1.77 兆美元市值躋身美國第七大上市公司，超越特斯拉（Tesla）目前約 1.6 兆美元的市值。

SpaceX 計劃發行 5 億 5,556 萬股，募資約 750 億美元；承銷商另持有選擇權，可在 IPO 後追加購入 8,333 萬股（約 112 億美元），若全數行使，總募資規模將達 862 億美元。高盛（Goldman Sachs）擔任主承銷商，摩根士丹利（Morgan Stanley）、美國銀行（Bank of America）、花旗（Citigroup）與摩根大通（JPMorgan Chase）並列次位。

本刊於 5 月 15 日報導 SpaceX 提交 S-1 申請，當時目標估值約 1 兆 7,500 億美元，與此次路演定價 1.77 兆美元一致。本次新進展為：IPO 定價確定為每股 135 美元（固定定價）、掛牌時程確認為 6 月 12 日，以及股權結構細節正式公開。

執行長伊隆·馬斯克（Elon Musk）於 IPO 後將持有約 42% 的經濟所有權，但透過雙重投票權結構，實際投票控制逾 82%。這意味著公開市場股東在董事會組成、策略方向等重大決策上的實際影響力接近於零。此外，SpaceX 部分核心業務（包含星艦 Starship 的研發進度與國防合約）的財務透明度，在 S-1 申請書中的揭露程度，仍有待市場深入檢視。

SpaceX 的商業模式由三個部分構成：星鏈（Starlink）衛星寬頻服務（截至 2025 年底全球訂戶突破 700 萬，覆蓋逾 100 個國家）、商業火箭發射服務（Falcon 9 已完成超過 350 次任務），以及仍在大規模投入的星艦（Starship）重型運載計劃。星鏈是目前估值最核心的現金流支撐；星艦的商業化進度，則是長期投資邏輯的最大變數。

不過，1.77 兆美元的估值已反映相當程度的未來成長預期。部分分析師指出，SpaceX 股票上市前已透過特殊目的機構（SPV）在次級市場多次交易，隱含估值長期維持在 2 兆美元以上，每股 135 美元的定價實際上包含一定的上市折扣，以確保首日有合理的上漲空間。真正的考驗是：星艦的商業化時間表是否能在公開市場要求的季度財報透明度下如實呈現。

數據重點
募資 750 億美元，史上最大 IPO，規模超阿里巴巴 3 倍；估值 1.77 兆美元，超越特斯拉 1.6 兆美元市值

來源參考

1. SpaceX targets fixed $135 IPO price for roadshow, source says — CNBC, 2026-06-03

2. SpaceX IPO Pricing At $135 Per Share Will Value The Rocket Maker At $1.77 Trillion — Yahoo Finance, 2026-06-03

3. SpaceX IPO Date Set for June 12 at a $1.75 Trillion Valuation — TradingKey, 2026-06-03

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