Nvidia 本季財報全面超越市場預期，並進一步上調第二季指引，執行長黃仁勳（Jensen Huang）稱「代理型 AI 的轉折點已經到來」。這份成績單確認了 AI 資料中心的投資週期短期內不見放緩跡象。

輝達（Nvidia）於 5 月 20 日公布 2027 財年第一季（截至 2026 年 4 月 26 日）業績，單季總營收達 814 億美元，年增 85%，季增 20%，超越華爾街共識預估值 788 億美元，為連續多季創下紀錄。

資料中心（Data Center）部門是本季主引擎，單季營收達 752 億美元，年增 92%，佔公司總營收比例接近92%，居冠。這個比例意味著 Nvidia 的業務結構已高度集中於 AI 運算基礎設施，遊戲與其他部門相對邊緣化。

毛利率方面，GAAP 毛利率為 74.9%，非 GAAP 毛利率為 75.0%。每股盈餘（EPS）GAAP 為 2.39 美元，非GAAP 為 1.87 美元，後者高於市場共識約 6%。

Nvidia 同步宣布兩項重大股東回報措施：季度現金股息從每股 0.01 美元調升至 0.25 美元，漲幅達 25 倍；另追加 800 億美元庫藏股授權，為近年規模最大的一次，彰顯管理層對未來現金流的信心。

第二季指引為 910 億美元，較第一季實際結果高出約 12%，顯著超越分析師預期，財報公布後多家投資銀行隨即上調全年估計。

Nvidia 同步揭示下一代 Vera Rubin 平台，包含世界首款為代理型 AI 工作負載設計的 Vera CPU，以及BlueField-4 STX 加速儲存設施，預計在 2027 財年下半年開始出貨，作為現行 Blackwell 平台的接班人。黃仁勳在財報電話會議上表示：「Grace Blackwell 加 NVLink 是當今推論運算的王者，每個 token 的成本為業界最低，Vera Rubin 將延續這個領先優勢。」

不過，Vera Rubin 量產時程距今仍逾一年。美國政府在過去一年多次調整 AI 晶片的對中出口管制政策，相關不確定性並未消除。在 Vera Rubin 就緒之前，Blackwell 能否持續消化各大雲端業者的龐大採購訂單，將是下半年最關鍵的觀察指標。

數據重點
第一季總營收 814 億美元（年增 85%）；資料中心 752 億美元（年增 92%）；第二季指引 910 億美元；季度股息從每股 0.01 美元升至 0.25 美元，漲幅 25 倍。

投資市場充滿變數，每個人的財務狀況與風險承受度不同。本文資訊僅供參考，所有投資決策請以您自身判斷為準，並自負相應責任。

來源參考

1. Nvidia Stock Q1 FY27 Earnings: $81.6B Revenue, Raises Dividend 25x — Indmoney, 2026-05-20

2. NVIDIA Q1 FY2027 Earnings Press Release — SEC / Nvidia, 2026-05-20

3. Nvidia Earnings: Updates and Commentary May 2026 — Kiplinger（財經媒體 Kiplinger）, 2026-05-20

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